來源：證券時報?
香港公開招股市場發展多年，過去已逐漸推動無紙化，包括推出電子認購首次公開招股等措施。為進一步提高有關流程的效率，港交所即將推出全新的數字化首次公開招股結算平臺（即FINI），全面現代化和簡化首次公開招股的結算流程。?
首次公開招股結算平臺FINI于11月22日正式面世，新股定價至股份開始交易時間，新股結算周期會縮減至“T+2”。11月27日，有4只成為首批使用FINI平臺的新股。?
香港本地券商輝立證券董事黃瑋杰表示，新制度下，新股凍資時間大幅減少，變相影響券商收入，但強調輝立收入并非單靠孖展息，亦有部分來自買賣傭金，希望做到“薄利多銷”。?
FINI啟用4新股同日招股
港交所籌備多年的FINI新股平臺已于11月22日正式啟用，本周一（11月27日）有4只新股嘗新，成為首批使用FINI平臺的新股。?
這四只新股分別是K Cash集團、升輝清潔、國鴻氫能、德康農牧，除了德康農牧于12月1日結束招股，其余3家新股都會于11月30日結束招股。?
據證券時報記者了解，耀才、富途、信誠、輝立等多家券商為了吸引投資者積極打新，都推出“零孖展息”優惠政策。?
耀才證券行政總裁許繹彬向記者表示，該行會提供零利息孖展認購新股，更可以低至免手續費。?
富途亦表示，投資者通過富途可獲“零息”進行銀行融資認購新股。富途董事總經理謝志堅指出，FINI可助投資者更高成本效益抽新股，徹底停收客戶銀行孖展利息成本，可讓客戶的資源用得其所，投資更自主，相比現時普遍市場上約3厘以上的銀行孖展利息，相信新安排可令該行具競爭力。?
富途以近期較大型新股藥明合聯為例，若投資者孖展認購“頂頭槌”飛，新安排下可節省10.93萬港元利息。?
信誠證券表示，此輪新股下，客戶只需存入認購金額，招股期間的借貸金額的利息全免。信誠證券聯席董事張智威表示，新制度令投資者抽新股成本減少，加上年底是傳統新股上市旺季，認為近期新股氣氛明顯回暖下，投資者可留意新股機會。
輝立證券上周已宣布推出新股孖展認購零息優惠，適用范圍是大部分新股，唯有集資額較大的新股將會收少量“孖展息”。
黃瑋杰向記者表示， FINI平臺或會令更多人認購新股，從而帶旺暗盤交易量增加傭金收入，可抵免部分或全部孖展息收入損失，最終“總收入可能不跌反升”。該行新股部經理陳英杰補充，現時港股IPO市場招股期過長，與其他市場不太接軌，認為FINI正式落實后，有望吸引更多公司選擇來港上市。
至于暗盤交易場，陳英杰指出，會維持現時的做法，即在新股上市前一個交易日，收盤后進行，時間為下午4時15分至6時半，并可于前一日（公開發售截止后一日）下午六時左右獲悉分配結果。
FINI平臺提升香港上市競爭力?
為持續提升香港上市平臺的競爭力，香港特區政府一直致力推動港交所和金融監管機構加強香港證券市場的深度、活力和多樣性，透過提升新股集資市場的交易、結算和交收效率，配合無紙化和數碼化的國際趨勢，鞏固香港作為國際主要融資、風險管理及交易中心的地位。?
FINI平臺將讓不同市場參與者，包括保薦人、包銷商、法律顧問、銀行、結算參與者、股份過戶登記處及監管機構等，透過單一的電子化平臺同步履行各自的職責，優化相關工作協調。有關安排會將新股從定價至股份開始交易的時間由現時的五個營業日（T+5）縮短至兩個營業日（T+2），大幅提升公開招股結算的效率并降低市場和操作風險，強化金融市場基建，提升香港上市平臺對發行人和投資者的吸引力。?
據記者了解，為協助市場更有效管理公開招股結算的風險和成本，FINI平臺將優化公開招股的預繳機制，引入新的資金預付模式。在優化的機制下，負責處理新股認購的投資人可在新股抽簽前，按照最高獲配發股份總額鎖定相同數額的資金（預設資金）于其指定賬戶，預設資金可全數由現金，或由現金及孖展融資組成。
此外，在進行抽簽后，投資人的指定銀行只須按實際所獲配發股份的價值交付資金至發行人的收款賬戶，以作股份結算用途。相比現行做法，優化的預繳機制將有助舒緩因大型招股超額認購所凍結大規模資金導致流動資金緊張的情況，避免不必要的大額銀行間資金轉移，減低潛在交易對手方及集中資金的風險，從而緩減金融系統性風險。?
簡單理解，就是投資人只需要預繳公開招股中可獲配發最高股數的金額，而無須為超額認購的金額凍結全部資金。此模式降低資金成本，降低投資人結算違約風險。
