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來源：中國基金報
11月22日，A股三大指數集體走弱，滬指收跌0.79%，深證成指、創業板指分別下跌1.41%、1.73%。行業板塊漲少跌多，文化傳媒、工程咨詢服務、商業百貨、汽車服務、軟件開發板塊漲幅居前，能源金屬、電機、汽車整車、風電設備、通信設備板塊跌幅居前。
從今日股票ETF二級市場表現來看，影視、傳媒、畜牧等行業主題ETF逆市上漲。
不過，11月21日股票ETF資金流向顯示，在主要指數調整行情中，出現9.96億元資金凈流入。凈流入方面，上證50ETF、滬深300ETF、科創100ETF資金凈流入居前；凈流出方面，創業板ETF、中概互聯網ETF、中證1000ETF成為“失血”主力。
值得一提的是，11月以來，股票ETF仍以資金凈流入為主，累計凈流入93.24億元。
昨日資金凈流入9.96億元
11月21日，滬指跌0.01%，深證成指、創業板指分別跌0.26%、0.44%。行業板塊漲少跌多，房地產服務、文化傳媒、房地產開發、商業百貨、造紙印刷板塊漲幅居前，電子化學品、半導體、光學光電子、航天航空、船舶制造板塊跌幅居前。?
從股票ETF（含跨境ETF）資金流向看，資金以凈流入為主。11月21日股票ETF總份額增加8.57億份，以區間成交均價測算，凈流入資金達到9.96億元。
從資金凈買入排行榜看，周二當天，11只股票ETF資金凈流入1億元以上，其中5只為寬基ETF，6只為行業主題ETF。
具體來看，華夏上證50ETF當日凈申購3.19億份，至276.43億份，創出歷史新高，資金凈流入7.96億元；易方達滬深300ETF凈申購1.16億份，資金凈流入2.03億元；華夏科創100ETF凈申購1.53億份，資金凈流入1.52億元。此外，易方達科創板50ETF、華泰柏瑞恒生科技ETF資金凈流入也超1億元。? ?
行業主題方面，景順長城紅利低波100ETF凈申購1.73億份，資金凈流入3.03億元；國聯安半導體ETF凈申購2.42億份，凈流入2.08億元；廣發港股創新藥ETF凈申購1.92億份，凈流入1.71億元。此外，華夏芯片ETF、國泰證券ETF、鵬華國防ETF凈流入資金也超過1億元。
11月以來，多只主流寬基ETF就在持續“吸金”。其中，華夏上證50ETF期間資金凈流入達到94.30億元，鵬華科創100ETF期間資金凈流入23.48億元。此外，廣發港股創新藥ETF、易方達滬深300ETF、博時科創100ETF、景順長城紅利低波ETF期間凈流入均超15億元。
需要指出的是，在21日資金凈流入前20大股票ETF中，紅利低波主題ETF占據4席，滬深300ETF占據3席，芯片半導體占據2席，國防軍工也占據2席。
富國基金表示，在經濟復蘇、全球流動性拐點、政策定力與張力并舉這三重預期的共同作用下，A股市場似乎有拐點初現之勢，有望逐漸走出底部區域。
富國基金認為，在拐點得到進一步驗證前，可以采用“金字塔式”布局：底層以防守為主，配置高股息、低估值的紅利策略，受益于基本面的逐漸修復和預期變化；中間層以穩健為主，左側布局調整時間和空間較為極致，受益于悲觀情緒修復的醫藥、消費；頂層以進攻為主，可以聚焦于經濟增長的供給端改善和新一輪產業周期的崛起，布局相對高波動的TMT科技成長板塊，尤其是華為相關板塊。
萬家基金表示，目前全球庫存去化周期接近尾聲，PPI企穩回升，A股企業盈利大概率逐漸走出底部。當前A股整體估值依然處于較低區間，隨著國內政策繼續發力、海外經濟需求回暖，未來A股指數有望開啟震蕩向上的趨勢。行業配置上，短期看，前期跌幅大、估值便宜、籌碼輕的板塊反彈彈性或更大，因此排序：數字經濟（TMT）＞資源股＞中特估。? ?
創業板ETF、中概互聯ETF、中證1000ETF為“失血”主力
截至11月21日，全市場805只股票ETF總管理規模為1.68萬億元。11月以來，股票ETF市場資金以凈流入為主，整體份額增加超過107.25億份（含新上市基金），以區間成交均價測算，凈流入資金達到93.24億元。
從資金凈流出情況來看，11月21日當天，創業板ETF、中概互聯ETF、中證1000ETF等“失血”居前。? ? ? ? ?
其中，易方達創業板ETF份額減少1.09億份，資金凈流出2.12億元，成為當日資金凈流出最多的股票ETF；廣發中概互聯ETF資金凈流出1.96億元，居于第二。富國港股通互聯網ETF、嘉實中概互聯網ETF分別資金凈流出1.92億元、1.59億元。此外，富國中證1000ETF、易方達中證1000ETF、華夏恒生ETF、招商中證紅利ETF及廣發電力ETF等凈流出資金也超過1億元。? ?
需要指出的是，自11月以來，中證500ETF、科創50ETF、滬深300ETF亦是“失血”主力軍。其中，南方中證500ETF期間凈流出41.25億元，華夏科創50ETF凈流出33.20億元，華泰柏瑞滬深300ETF凈流出也達到25.78億元。
值得一提的是，在當日凈流出前20大股票ETF中，港股相關ETF超過5席，中證1000ETF占據4席。
天風證券認為，當前港股估值處于相對底部水平（歷史分位值約1%），國內財政政策力度明顯提升，預計美元指數/美債長端利率見頂回落趨勢不變，中美元首會晤推動地緣風險溢價改善。內外多重因素改善，繼續看好港股低估值下修復機會。
光大證券（***）表示，當前經濟企穩回升趨勢已經明朗，港股后續有望持續回暖。從1980年以來港股月度漲跌幅的統計數據來看，港股在四季度表現較好：平均漲跌幅接近2%，同時上漲概率高于50%。分行業來看，臨近年末，基礎化工、鋼鐵、輕工制造、機械等板塊通常相對占優，相關行業的平均相對漲跌幅和相對上漲概率往往均居前。? ?
