金吾財訊 | 東吳證券發研報指，營收端，澳博控股(00880)3Q23實現凈收益58.7億港元（彭博一致預期為59.6億港元），恢復至19年同期的71.2%，恢復程度環比+7.5pct，略低于市場預期。利潤端，3Q23公司實現經調整EBITDA5.7億港元（彭博一致預期為6.1億港元），恢復至3Q19的59.6%，恢復速度環比+15.3pct，帶動公司經調整EBITDA利潤率由2Q23的8.0%環比+1.6pct至9.6%，但較3Q19仍有1.9pct的差距。
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該行提到，3Q23公司中場博收市占率達15.0%，環比+0.3pct。若僅看上葡京單物業，該物業3Q23貴賓/中場（含角子機）市占率分別為1.7%/1.6%，分別環比-0.9pct/+0.4pct，爬坡速度略慢于市場預期。但公司強調，10月上葡京中場博收環比增長55%，11月以來的經營情況也較為突出，4Q23有望扭虧為盈。
該行下調公司2023-2025年凈收入預測至218.3/259.0/282.8億港元，2023-2025年經調整物業EBITDA預測21.2/41.3/52.3億港元，當前股價對應18.1/9.3/7.3倍EV/經調整EBITDA。該行的目標價下調為3.8港元，維持“買入”評級。
